Член Банка Англии (MPC) Кэтрин Манн выразила серьезную обеспокоенность по поводу текущей экономической ситуации в Великобритании, подчеркнув в своем сегодняшнем выступлении «существенный» риск «слишком малого ужесточения».
Манн привел тревожные данные, согласно которым инфляция в сфере основных услуг и услуг стабильно остается выше 6% уже более года. Опираясь на эконометрический анализ, который разбивает динамику инфляции на компоненты «ожиданий и инерции», она выделила тревожную тенденцию — устойчивый рост этих компонентов, что поощряет сохранение инфляции. «Меня беспокоит то, — отметил Манн, — что статистически выведенная изменяющаяся во времени тенденция инфляции превысила 2%».
Манн объяснил каналы, по которым денежно-кредитная политика передает свое воздействие на финансовые рынки, влияя на ценовые установки и влияя на реальную экономику, главным образом, через «канал ожиданий».
Она подчеркнула, что «длительность превышения целевого показателя имеет значение для оценки политического риска», отметив, что чем дольше уровень инфляции заметно превышает целевые уровни, тем сложнее и дороже становится вернуть ее обратно к желаемому целевому уровню.
По ее оценке, «приостановка или удержание учетной ставки на более низком уровне в течение более длительного времени» представляет собой существенный риск, потенциально приводящий к более глубокому укоренению инфляции и вызывающий необходимость более интенсивного ужесточения в будущем, чтобы изменить инфляционные ожидания и устранить укоренившуюся инфляцию, возникающую в результате длительного периода выше уровня инфляции. целевая продолжительность.
Чтобы смягчить такие неблагоприятные последствия, она отстаивала подход, склонный к чрезмерному ужесточению политики, утверждая, что эта стратегия послужит превентивной мерой против более глубокого усиления инфляции.
Однако Манн оставался адаптивным к меняющимся экономическим повествованиям. Она выразила готовность «без колебаний снизить ставки», если увидит более быстрое замедление инфляции в сочетании с заметным спадом экономической активности. Полная речь Банка Англии Манна здесь.
Перевод с: https://www.actionforex.com/category/live-comments/
